近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容(róng)护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计(jì)，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhō将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在(z将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ài)优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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