芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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