总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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