随着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对后市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热(rè)门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也(yě)发布了一季报，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的(de)密切关(guān)注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进成为(wèi)第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选一(yī)年持有A 在今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最大的是银华(huá)心(xīn)选一年持(chí)有A，较去年底(dǐ)下降了(le)4.65个百分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳两年持有期、银华心享一年(nián)持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在(zài)一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三(sān)年持有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动(dòng)较大(dà)。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成(chéng)为第(dì)一大重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测电子(zi)，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目(mù)前持有市值约(yuē)1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国微、华(huá)海清(qīng)科(kē)，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在一(yī)季(jì)报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判(pàn)断(duàn)依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调整(zhěng)继续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复阿富汗是不是亡国了；我们判断由于国(guó)家(jiā)自身(shēn)实力的(de)不断增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变(biàn)多(duō)，国际形势相(xiāng)对(duì)之(zhī)前会(huì)趋暖，国(guó)际贸易会逐(zhú)渐触底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一革命性的(de)技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维持看(kàn)好国产替代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应商积极验(yàn)证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向积极，全球(qiú)半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了过去几个季(jì)度的(de)去(qù)库存，有望在今年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游需(xū)求恢复的(de)力度，数据中心有(yǒu)望率先(xiān)回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子(zi)，关注相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度(dù)被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和(hé)估值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只是市场对于上涨(zhǎng)的标的更(g阿富汗是不是亡国了èng)多地(dì)关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在(zài)市场(chǎng)对于新能(néng)源板块的担忧(yōu)讨论，更多(duō)是(shì)对(duì)于(yú)一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因素(sù)已经(jīng)充分释(shì)放，目前(qián)这(zhè)个时间(jiān)段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车(chē)、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是(shì)第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基(jī)金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作(zuò)信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该基(jī)金一(yī)季度(dù)增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时(shí)代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅(fú)度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程(chéng)度(dù)减持，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历(lì)了疫(yì)情复苏后的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的(de)担(dān)忧，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了(le)显著的回调，从而(ér)总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值(zhí)也(yě)出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多(duō)位(wèi)基金经(jīng)理也(yě)发(fā)布了一季报(bào)。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社会流动性将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表示持(chí)了(le)部分短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据(jù)收益率预期的变化调整了一部分(fēn)科(kē)技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电(diàn)等(děng)个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这一非常(cháng)宏(hóng)大的(de)命(mìng)题(tí)，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观的态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对目(mù)前(qián)的生产和生活方式(shì)带来重大变化(huà)的技术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪(zōng)和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评(píng)估这项技(jì)术革命给(gěi)具体公司(sī)和行(xíng)业格局带来(lái)的(de)影响，也(yě)不能给出大部(bù)分公司(sī)一个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此我们一(yī)季度暂(zàn)时(shí)还没有明(míng)显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电(diàn)动(dòng)车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现了较大(dà)回调(diào)，目前(qián)行业整(zhěng)体(tǐ)估值水平处(chù)于历(lì)史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业(yè)未来的发展方(fāng)向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们(men)，价(jià)值会随(suí)着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季(jì)度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商(shāng)银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　阿富汗是不是亡国了t="最新(xīn)！李(lǐ)晓(xiǎo)星、冯明远…持(chí)仓大曝光(guāng)，加仓这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没(méi)有大(dà)的变化(huà)，是因(yīn)为长期(qī)观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国(guó)经(jīng)济的长(zhǎng)期(qī)乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供(gōng)的(de)较低(dī)估值水平，让我们可以在(zài)热点不断(duàn)切换的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)保持(chí)平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随时(shí)准备证伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)。

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