总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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