衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁p>

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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