5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑增(zēng)资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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