已实(shí)现收益和利润有(yǒu)何区(qū)别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季报中均提及，本期已云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗实现收益(yì)指基金本期利息收(shōu)入、投资(zī)收益、其他收入（不含公允(yǔn)价值变动收益）扣除相关费用和信(xìn)用减值损失(shī)后的余额，本期(qī)利润为本期已实现收益加上本期(qī)公允价(jià)值(zhí)变动收益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净值(zhí)方面(miàn)，截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF、建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF资产(chǎn)净值(zhí)分别(bié)为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基(jī)金份(fèn)额(é)净(jìng)值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF也(yě)超(chāo)过1.5元(yuán)，分别(bié)为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告(gào)期(qī)内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.57％，大(dà)成(chéng)有色(sè)金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变(biàn)化，可以反云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗映出(chū)投资者的偏好。从份额变动来(lái)看，除(chú)华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他3只商品期(qī)货(huò)基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初(chū)增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华(huá)夏基金(jīn)认(rèn)为，主要原因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭(bì)消息在资本市场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原(yuán)油以及(jí)美(měi)豆等大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)下(xià)跌，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格(gé)下挫；其次，国(guó)内现货(huò)供应(yīng)相对充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工(gōng)利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰(fēng)产(chǎn)上市(shì)，近几个月国内大(dà)豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀(zhàng)库现象，导致豆(dòu)粕现货(huò)跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于(yú)春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间一般是豆(dòu)粕(pò)需求淡季(jì)，而今(jīn)年由于生(shēng)猪价格持续下行(xíng)，养殖(zhí)业复产(chǎn)积极(jí)性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关(guān)于报告(gào)期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银(yín)基金表示，一季度(dù)白银在初期两(liǎng)个月处(chù)于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又很快反(fǎn)弹(dàn)至年初位置(zhì)。黄金较白银表(biǎo)现更为强势，金(jīn)银比价有(yǒu)所抬升。前(qián)期(qī)走势主(zhǔ)要受(shòu)制(zhì)于白银工业属性及(jí)美联储(chǔ)加息预期升温影响，白银(yín)表现出更高的波动性。后期则(zé)主要(yào)是欧美银行业出现流动(dòng)性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为(wèi)，美联储货币政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金融体系(xì)的流动(dòng)性风险、新(xīn)兴经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续加息两次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显示(shì)美(měi)联(lián)储(chǔ)今年(nián)或还有一次加息。随着美国加(jiā)息(xī)渐入(rù)尾声，而通(tōng)胀仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对贵金属(shǔ)相对(duì)有利，贵(guì)金属配置价值进一(yī)步提升。考虑到白银的(de)高(gāo)弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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