5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的(de)第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众(zhòng)望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎn莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗g)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在(zài)未有增量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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