昨(zuó)夜，据(jù)路透社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者花几(jǐ)天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿(yì)美元支出(chū)总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月来首次(cì)面对面会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年(nián)底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍了(le)油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，交易(yì)员(yuán)们完全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会(huì)议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的(de)倍(bèi)数，这代(dài)表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值增(zēng)长规(guī)模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟(wěi)达预计(jì)第二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今在(zài)AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石(shí)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月会(huì)议纪(jì)要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概(gài)率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经(反函数的性质是什么意思，反函数得性质jīng)济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料(liào)价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半(bàn)年(nián)的(de)粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉记反函数的性质是什么意思，反函数得性质者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能(néng)会(huì)大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个相对(duì)重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供(gōng)需平(píng)衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格(gé)已(yǐ)跌(diē)回(huí)至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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