金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(g卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些é)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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