为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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