美东(dōng)时间周三，美联储发布的(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗de)最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概(gài)率不会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要的奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(de)是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到(dào)他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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