北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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