美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名(míng)银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的(de)数(shù)据(jù)相似。当时(shí)有45％的(de)美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定(dìng秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货(huò)能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观(guān)察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题持(chí)续，5月份国(guó)内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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