周一的股市(shì)震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体下(xià)跌期(qī)间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向(xiàng)结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金(jīn)净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被资金看(kàn)好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引(yǐn)资金追(zhuī)逐；净流(liú)出(chū)方面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机(jī)构仍看好长期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上(shàng)周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额(é)增长32.58亿(yì)份，以区间成交均价(jià)测算，当日净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长时(shí)间到上周5个交易日(rì)，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特(tè)点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指数(shù)中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富(fù)国上证指数(shù)ETF等(děng)产(chǎn)品，净流(liú)入资金也(yě)位居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数(shù)涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不(bù)错(cuò)的回报(bào)。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导(dǎo)体ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而(ér)在(zài)近日(rì)遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆(nì)市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块(kuài)行(xíng)情冲顶、收(shōu)益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆(nì)市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况(kuàng)，一位(wèi)公募股票权益基(jī)金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但耐用品复(fù)苏(sū)的空(kōng)间(jiān)受限、出口下行及地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机(jī)会。不过(guò)，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情(qíng)况下，资金(jīn)可(kě)能更青睐用大(dà)盘宽基(jī)指数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以获取整个市场的(de)平均(jūn)回(huí)报。

　　而在行业方(fāng)面(miàn)，沪(hù)上一家公募机构分析，由(yóu)于近(jìn)日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期看，资(zī)金还(hái)会(huì)长期关注数字(zì)化对生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等调整(zhěng)下来的行业(yè)，可(kě)能(néng)会继续受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为(wèi)，近期(qī)上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可(kě)能(néng)与看(kàn)好“中特(tè)估”长期投(tóu)资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建(jiàn)等权重股(gǔ)高(gāo)位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现分歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠加(jiā)经济(jì)数据不及预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数(shù)回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金(jīn)认(rèn)为，从长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的(de)价值重估，有基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的低估值央企(qǐ)或(huò)有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特(tè)估”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央企的严重(zhòng)低配和低(dī)估(gū)。而在这种大(dà)幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企业因(yīn)为自身(shēn)经营改善、高股息(xī)水平(píng)等特征，使得其估(gū)值修(xiū)复成为了(le)可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处于低(dī)位(wèi)，由于情(qíng)绪和(hé)资金(jīn)仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可(kě)能；从中期看，整体大金(jīn)融当前估(gū)值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估(gū)值(zhí)修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情(qíng)板块(kuài)，以及部(bù)分海外(wài)指数(shù)遭(zāo)遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来“获利了结”资(zī)金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家(jiā)公(gōng)募(mù)机构评价，基建板块受益于“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可(kě)能(néng)会受到获利盘的(de)短期卖出。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会值得(dé)关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆(lù)续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳比例(lì)机制(zhì)引入，证券公司保证(zhèng)金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气度有望持续修复。保险板块(kuài)一(yī)季报(bào)净(jìng)利润(rùn)超预期(qī)，部分(fēn)险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定(dìng)的增长，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势(shì)较明显(xiǎn)，资产端(duān)或有望维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而(ér)针对电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进(jìn)电力(lì)消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期低基数等因(yīn)素影响，预计今(jīn)年(nián)二季度电力(lì)消费增速将有望(wàng)回升。在电力市场化改(gǎi)革的持续(xù)推进下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市(shì)场和辅助(zhù)服务市(shì)场(chǎng)机制(zhì)有望持(chí)续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台(tái)。

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