华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始(s行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思hǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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