公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的(de)管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之(zhī)一(yī)在于可积(jī)累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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