今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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