大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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