近期市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句车(chē)厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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