AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资(zī)机(jī)遇。各大(dà)派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引(yǐregretted用法及例句，regret的用法和例句n)人(rén)关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发(fā)展，以及新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域(yù)的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方(fāng)式和(hé)社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和(hé)发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联(lián)网平(píng)台等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来(lái)发展的(de)机会。目(mù)前(qián)整个板块的(de)估值都到了(le)历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人(rén)工智能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地(dì)也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　价(jià)值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了(le)海康威(wēi)视、金山(shān)办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三(sān)大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们(men)依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港股的机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在(zài)去(qù)年(nián)下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期(qī)的(de)序(xù)幕，带来(lái)以十年为维度(dù)的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末(mò)的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成(chéng)为新的(de)生产要素，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心在于全(quán)要素生产率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具regretted用法及例句，regret的用法和例句有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块(kuài)。比(bǐ)如，建信智(zhì)能(néng)生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理(lǐ)秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达(dá)了(le)对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人(rén)工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普(pǔ)及。未(wèi)来(lái)我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合国(guó)家安全自(zì)主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度(dù)关(guān)注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长行(xíng)业(yè)的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到(dào)AGI通用人(rén)工智能的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季度布(bù)局(jú)了(le)不少人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次(cì)不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确(què)立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的(de)难(nán)题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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