芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

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　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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