自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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