关(guān)注市场(chǎng)热点消息。

　　美联储(chǔ)布拉(lā)德：利率可能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行(xíng)长布(bù)拉德表示，决策者(zhě)可能(néng)不得(dé)不进(jìn)一步提高利率(lǜ)以(yǐ)给通胀降温，但他(tā)补充称(chēng)，自己将观望一定时间(jiān)，看看(kàn)经(jīng)济数据(jù)表现再决(jué)定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的(de)激(jī)进(jìn)政策遏制了(le)通胀(zhàng)的(de)上升(shēng)，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于(yú)通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要看(kàn)到“通胀实质性下降”才能确信(xìn)没有必要加息。

　　布(bù)拉德(dé)还表示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实现软(ruǎn)着陆，在不触发(fā)经济严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入衰退(tuì)，但(dàn)这不是基线情景。我(wǒ)认为(wèi)基线情境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动力市场(chǎng)可能略(lüè)有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是(shì)美联(lián)储决策者中鹰(yīng)派官(guān)员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公开(kāi)市场委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联互通合作15日(rì)正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香港与(yǔ)内(nèi)地利率互换市场互联互(hù)通合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺(shùn)利，初期先行开(kāi)通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香港及其他国家和(hé)地区的(de)境外投资者(zhě)经由香港与内地(dì)基础设施机构(gòu)之间在交(jiāo)易、清(qīng)算、结算(suàn)等方面互联互(hù)通的(de)机制安排，参与内地银行间金融衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算(suàn)币(bì)种(zhǒng)为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资(zī)者需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签(qiān)署报价商(shāng)协议(yì)，并(bìng)为上海清算所利(lì)率互(hù)换集(jí)中(zhōng)清算(suàn)业务的清(qīng)算会员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)为符合(hé)人民银行(xíng)要求并(bìng)完成内地银(yín)行间债券(quàn)市场准入备案的境外(wài)机构投资(zī)者，并经外汇交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限的境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)同时申请(qǐng)成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该(gāi)类会员的(de)清(qīng)算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额(é)为200亿元人民币，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿(yì)元人民币，后续可根(gēn)据(jù)市场情况适时(shí)调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市(shì)场出现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告(gào)停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正(zhèng)常交易(yì)，盘中(zhōng)一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实(shí)施停牌，并(bìng)发布公告，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关(guān)于嵘泰转(zhuǎn)债停牌(pái)及相(xiāng)关(guān)交易处理情况(kuàng)的公告。公告(gào)称，2023年(nián)4月26日(rì)，江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股(gǔ)份有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交(jiāo)所网站发布(bù)关(guān)于实施(shī)“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将(jiāng)停(tíng)止(zhǐ)交易。公司(sī)后(hòu)续分别于4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因，该可转(zhuǎn)债(zhài)仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债(zhài)在匹配成交(jiāo)阶段共成(chéng)交8.35万手(shǒu)，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)债券交(jiāo)易规则》第(dì)一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)相关匹配(pèi)成交取消，交易无(wú)效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股和赎回(huí)不(bù)受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽后，市场(chǎng)情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期(qī)过后，油(yóu)脂市场连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预(yù)期以(yǐ)及欧美银行业危机(jī)的继(jì)续(xù)发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期(qī)的第十次(cì)加息，也可能是本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价(jià)格在假期开(kāi)盘走(zǒu)弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕(zōng)榈油(yóu)领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同(tóng)时国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续下降支撑盘什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基(jī)本面的改善推动(dòng)的。她(tā)表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐(cān)饮端的(de)利多预(yù)期(qī)。油脂(zhī)相关上市企业一季度(dù)业(yè)绩(jì)大增(zēng)，多因为(wèi)销量上涨(zhǎng)和毛利(lì)率提升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假(jiǎ)期(qī)前(qián)三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这(zhè)意味着油脂餐饮端(duān)消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期(qī)后(hòu)，现货普(pǔ)遍存在一(yī)轮(lún)补库需求。未(wèi)来(lái)很长一(yī)段时(shí)间(jiān)，餐饮(yǐn)端将持续成为支(zhī)撑油脂(zhī)需求的重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的(de)停机计划，市(shì)场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油方(fāng)面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万吨，其中产量(liàng)425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费(fèi)180万(wàn)吨，分项数据和(hé)1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外市(shì)场方面，受到马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)减少(shǎo)的预期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期(qī)货价格(gé)在本周累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油整(zhěng)体数据(jù)偏弱(ruò)，出口月度环比下降(jiàng)，且产(chǎn)量(liàng)降幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观。但(dàn)在价(jià)格持续(xù)下(xià)跌后，利空落地效应以及机构对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预估(gū)超预(yù)期下(xià)降的乐观情(qíng)绪(xù)，推(tuī)动期价快速反弹，而(ér)库存预估下(xià)降的原因来自于马来西亚(yà)国内消(xiāo)费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘(pán)油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面(miàn)供(gōng)应增加(jiā)的利(lì)空因素逐步弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马(mǎ)来西亚截(jié)至(zhì)4月底的棕榈油库存料降(jiàng)至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量(liàng)增(zēng)加。受访的(de)九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时(shí)，国内(nèi)棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中国粮油商(shāng)务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨(dūn)，较上周增(zēng)加(jiā)0.7万(wàn)吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存(cún)量为73.6万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型4.5万(wàn)吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和(hé)国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都在下(xià)降，但原因(yīn)各有不(bù)同。马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)降的(de)主要原因(yīn)来自于(yú)产量(liàng)的季节性减产以(yǐ)及印尼国内出口政策限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈(lǘ)油出(chū)口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受到年初国内(nèi)疫情(qíng)防(fáng)控措施优(yōu)化(huà)调整带来的餐饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政策出现调整，将允许更多的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚(yà)棕榈油5月(yuè)出(chū)口数据(jù)保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和印(yìn)度作为全球(qiú)主要的(de)棕榈(lǘ)油进口国，虽(suī)然库存(cún)都不同程(chéng)度下降，但(dàn)都仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)高水平(píng)，若棕榈油(yóu)价格上(shàng)涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾(jiǎ)晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足(zú)当月(yuè)需求(qiú)。今年4月国(guó)际豆棕倒(dào)挂以(yǐ)及需求国库存(cún)偏高，棕榈油出口需求差，但(dàn)依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库(kù)的主要原因。后期(qī)随(suí)着产量季(jì)节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油(yóu)的去库(kù)更多是供需双(shuāng)重(zhòng)推动(dòng)的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口(kǒu)利(lì)润差(chà)，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港(gǎng)量(liàng)30万吨左(zuǒ)右。更为重要的(de)是，国内(nèi)油脂餐饮需(xū)求旺盛(shèng)，随(suí)着气温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表观(guān)消费(fèi)同比(bǐ)几(jǐ)乎(hū)翻倍(bèi)。国内棕榈(lǘ)油要想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也就是说进(jìn)口(kǒu)利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让利，这至少需要产地(dì)库存(cún)压力明显恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地(dì)的累(lèi)库必将早于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度(dù)时间周(zhōu)期(qī)来看，在厄(è)尔(ěr)尼诺气(qì)候(hòu)的预(yù)期(qī)下，棕榈(lǘ)油(yóu)有望逐(zhú)步进入中(zhōng)期企稳阶(jiē)段。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和(hé)持续情况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在(zài)许多市场人士看(kàn)来(lái)，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样(yàng)吗(ma)？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型de)步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议(yì)的结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将集中在美国银行业的(de)任(rèn)何可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来(lái)说，目前(qián)基本面(miàn)仍然多空(kōng)交织。当前(qián)年度(dù)加拿大(dà)油菜籽的丰产对国内市场的压(yā)力(lì)持(chí)续存(cún)在(zài)，5—6月进口(kǒu)大豆大(dà)量(liàng)到港的预期对(duì)豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存偏高也使得油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得(dé)特(tè)别强势(shì)。不过，油脂(zhī)的估值(zhí)在(zài)偏低的(de)油粕比和(hé)当前年(nián)度南美大豆的(de)减产预期的逐渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平。在此情况下，油脂似(shì)乎难以表现出独立走势，单边行情(qíng)仍将比较多地被宏观因素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美联储加息已(yǐ)经在市场预期当中，因此对大(dà)宗商品市场(chǎng)的利空影响有限(xiàn)。对于油(yóu)脂(zhī)市场来说，虽然生物柴(chái)油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到(dào)产量30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食(shí)用消费(fèi)各占一半，但各国(guó)生物柴(chái)油政策比例一段(duàn)时(shí)期内是固定的(de)，不会因(yīn)为(wèi)原(yuán)油及(jí)宏观(guān)市(shì)场的波动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素(sù)影响有限，因(yīn)此油(yóu)脂自身基本(běn)面对价(jià)格波动仍然(rán)将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型