今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì好好记住我在你体内的感觉)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù好好记住我在你体内的感觉)愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)好好记住我在你体内的感觉违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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