芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（240目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ong>2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司