一度(dù)被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅(jǐn)在18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗新(xīn)发(fā)基金(jīn)中占据(jù)主流，存量产品也超过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等(děng)背(bèi)景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃(yuè)度(dù)，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一(yī)周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看(kàn)，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)的(de)变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部(bù)总监(jiān)助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规模(mó)主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机(jī)构投(tóu)资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具(jù)的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比(bǐ)较好，也越来越受到个人(rén)投(tóu)资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个(gè)人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充(chōng)道，个人投(tóu)资(zī)者“买新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎(zh18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ā)根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机(jī)构(gòu)投资者对于时(shí)间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准投资(zī)机会后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平(píng)均(jūn)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例(lì)平(píng)均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个(gè)人(rén)投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数(shù)据更代(dài)表了(le)机(jī)构投资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在(zài)下沉调研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较(jiào)为低风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要的(de)台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的(de)风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投(tóu)资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带(dài)来了大量的学(xué)习成本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而(ér)逐步获得(dé)个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个(gè)人投资者对(duì)于β收(shōu)益的(de)认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到(dào)更多投资者会(huì)基于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等(děng)，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人(rén18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都(dōu)由股民(mín)转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低(dī)廉(lián)且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也(yě)能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更小，因(yīn)此个人(rén)投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易频(pín)率更高，也更容易(yì)受到市场(chǎng)消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个(gè)人占比可能会带来更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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