财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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