看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受三件套是哪三件俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过150三件套是哪三件0万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格三件套是哪三件维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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