今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由(yóu)债券(qu黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先àn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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