美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致信民(mín)主、共和两党的(de)国会(huì)参众两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用”和各(gè)方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的(de)重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去(qù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室发布的(de)最(zuì)新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四位领(lǐng)导人于5月9日(rì)在白(bái)宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前(qián)曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的(de)支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不(bù)断恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你mín)主共(gòng)和两党围绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(wù)上限是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥(chì)了共和党的债务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限的法(fǎ)案谈(tán)判(pàn)陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行(xíng)体系(xì)的担忧再度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)最早(zǎo)将在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策(cè)略团(tuán)队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美国债(zhài)务上限(xiàn)对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和(hé)民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时(shí)间可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席(xí)经济学家兼全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计(jì)数(shù)据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券(quàn)市(shì)场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预(yù)计其(qí)直接影响有限。

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