今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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