5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年(nián)内收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动(dòng)性(xìng)与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，看好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅(fú)分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列(liè)前二。而易(yì)方(fāng)达、富国(guó)基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额(é)也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股(gǔ)市场持(chí)续(xù)震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日创下年(nián)内收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股市场跌(diē)多涨少，波(bō)动(dòng)中枢(shū)朝下(xià)移动(dòng)。

　　对(duì)于近期港股市场(chǎng)波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分(fēn)析系受多个因素影响。一方面，国(guó)内(nèi)经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约风险也(yě)对(duì)市(shì)场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分(fēn)内地(dì)互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认(rèn)为(wèi)，港股近(jìn)期波动较大主(zhǔ)要有(yǒu)基(jī)本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内疫后(hòu)复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常kuàng)，我们确(què)实看到由于线下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体相(xiāng)较一季(jì)度环(huán)比有所减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外对(duì)于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出(chū)现反复(fù)，人民币汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面及流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港(gǎng)股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国经济(jì)向上，美(měi)国经济进入(rù)衰退，所以港(gǎng)股表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际(jì)结果中美(měi)两边(biān)的(de)状(zhuàng)态(tài)变化还(hái)是需(xū)要更长时间(jiān)，但大概率还是会发生的(de)，在这(zhè)个过程中(zhōng)的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药(yào)等细分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续下(xià)跌，但多(duō)位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科(kē)技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　广(guǎng)发(fā)基金(jīn)刘(liú)杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业(yè)危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政(zhèng)策变(biàn)化扰动(dòng)，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸(xī)引力(lì)或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大(dà)且(qiě)回调较(jiào)多(duō)的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科(kē)技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费(fèi)复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许(xǔ)更符合(hé)未来市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或利好科技(jì)相关细分领域(yù)。其次(cì)，港股(gǔ女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)创新药是国内(nèi)医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细分(fēn)赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占比，国(guó)内占比仅(jǐn)为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方(fāng)向需(xū)要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因(yīn)为目前(qián)我国(guó)经济(jì)总量(liàng)数(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常shù)据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增(zēng)强，居民可支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示(shì)，港股市场(chǎng)是以机构(gòu)和外资为主导的(de)市场(chǎng)，因(yīn)此海(hǎi)外经济数据对港(gǎng)股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡行(xíng)情(qíng)，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或者(zhě)美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们可能就会(huì)看到人(rén)民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创(chuàng)新(xīn)药等高弹(dàn)性板块。因(yīn)为消费品的业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港(gǎng)股市场具(jù)备一定的(de)投资性(xìng)价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱复(fù)苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利预期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人民(mín)币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期(qī)受益于国内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板块仍然值(zhí)得重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人(rén)占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多(duō)重因素影响，市(shì)场(chǎng)整体波动性较大，建议(yì)投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式(shì)投资于(yú)港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生工资多少算正常，女生工资多少算正常