总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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