今年(nián)A股市场最为火热的“中特估”板块(kuài)又(yòu)将(jiāng)迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)获悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预(yù)期，多位业内人士用“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容(róng)。在(zài)他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，预计(jì)发(fā)行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行(xíng)上限，加上(shàng)部分券(quàn)商近期对于基(jī)金的发(fā)行导(dǎo)向转为保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士(shì)表示，中(zhōng)证国新央企主(zhǔ)题系列(liè)指(zhǐ)数有助(zhù)于(yú)资(zī)本市(shì)场从科技领域、能源(yuán)产业等多维度(dù)服(fú)务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资本(běn)市(shì)场做强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影(yǐng)响力、号召力(lì)，切实促进央企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批(pī)的(de)3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF，正(zhèng)式(shì)对(duì)外“官(guān)宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日(rì)至19日期间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额(é)大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管(guǎn)，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会(huì)议(yì)主旨为进一步探索(suǒ)建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发现(xiàn)，推动央(yāng)企(qǐ)估(gū)值回归合理(lǐ)水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等相关(guān)领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内人士(shì)看来(lái)，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在(zài)上交所(suǒ)上市，上交所此次会议(yì)或(huò)为产品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不(bù)少行业人(rén)士(shì)也看好(hǎo)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的(de)行情主线，包括交易所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会重点(diǎn)发行(xíng)，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不(bù)少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一(yī)位基金公司人(rén)士(shì)表现。

　　一(yī)位(wèi)券商人士(shì)也表示，所在券商会(huì)参(cān)与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线，产品本身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品(pǐn)保有(yǒu)量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述券商(shāng)人士称。

　　一位基金(jīn)公司人士(shì)也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF已经(jīng)分为(wèi)三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不(bù)会(huì)过度拼基(jī)金首(shǒu)发，不(bù)过，目前(qián)市场上非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板块，预(yù)计发行(xíng)情况也会(huì)比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主(zhǔ)题产(chǎn)品

　　为投资者带(dài)来分享改(gǎi)革(gé)红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特(tè)估”成为(wèi)今年以来资本市场(chǎng)的热门(mén)，基(jī)金公司也积极布局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头都(dōu)有参(cān)与，其中嘉实、华(huá)安、银(yín)华基金(jīn)等(děng)多(duō)家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积(jī)极填(tián)补(bǔ)这一产品条线。

　　除(chú)了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新(xīn)央企科(kē)技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证国(guó)新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主(zhǔ)题产品的发(fā)行(xíng)，意(yì)味(wèi)着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士表示(shì)，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立具有中国特(tè)色的估值体系，促(cù)进市场(chǎng)资(zī)源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场(chǎng)未来发(fā)展(zhǎn)和改革(gé)指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资本(běn)市场的(de)价值发现以及资源配置功能的(de)发挥(huī)有重要作用，也是资本市(shì)场支(zhī)持实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”背景之下，央(yāng)国企估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少央国企主题(tí)基金，就是看(kàn)准这类企业的投资价值。”据一位(wèi)基金公(gōng)司人士表示，建立(lì)具(jù)有中国(guó)特色的(de)估值体系(xì)，有(yǒu)助于提升市(shì)场(chǎng)对(duì)国有上(shàng)市企(qǐ)业的关(guān)注度，对(duì)企业估值(zhí)层(céng)面的各类因素(sù)做进一步的研究(jiū)和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来看，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是比较完备的：一是央企是实(shí)现国家战略(lüè)发展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳(yáng)也表示，当前(qián)稳健的经营业绩为央(yāng)国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从(cóng)盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目(mù)前(qián)已超过其(qí)他(tā)类型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能(néng)力(lì)。从(cóng)成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下(xià)上市(shì)央企营业总收入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上(shàng)市(shì)公司质量(liàng)的提(tí)升或将成为央国企估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投(tóu)资部基(jī)金经理刘(liú)重杰也(yě)表(biǎo)示，从公(gōng)司经营的(de)角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值，或(huò)更符合机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金等配置性(xìng)的需求。在中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是(shì)什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取国务院国资(zī)委下属(shǔ)现 金分红(hóng)或(huò)回购总额(é)占总市值比率较高的50只上(shàng)市公司证券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数(shù)聚(jù)焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当前市(shì)盈率约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主流(liú)指(zhǐ)数表现出更低(dī)的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近(jìn)五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)持在8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集日(rì)基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金认购、网下(xià)现(xiàn)金认购(gòu)和网下股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集规(guī)模上限为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模(mó)超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额(é)低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上(shàng)，广发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以(yǐ)及后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家(jiā)公(gōng)司(sī)后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从目(mù)前看(kàn)，这三家基金公司都由“实(shí)力(lì)派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而(ér)汇添富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思rong>8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色(sè)突(tū)出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过一轮了，板块持(chí)续性(xìng)如(rú)何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向对(duì)比(bǐ)还(hái)是纵向(xiàng)比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平(píng)与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在(zài)政策(cè)支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或(huò)是贯(guàn)穿全(quán)年的主线(xiàn)。从券商机构的对外观点来(lái)看，多(duō)家(jiā)券商明确表示今(jīn)年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央国企价值重(zhòng)估。部(bù)分(fēn)券商的观点如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数(shù)字经济+国(guó)企(qǐ)改革的(de)投(tóu)资(zī)主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有望持续(xù)并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思