金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定了白糖(táng)周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓(hu强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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