公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港浙k是浙江哪个城市的(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期复(fù)合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了浙k是浙江哪个城市的阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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