大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

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　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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