OPPO宣布(bù)关停旗(qí)下(xià)芯(xīn)片子公司(sī)哲库科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续(xù)此前几日的下跌(diē)走势(shì)，午后跌幅一(yī)度扩大，尾(wěi)盘有所(suǒ)拉升，全天收(shōu)跌(diē)6.22％，最近3个(gè)交(jiāo)易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新购(gòu)入基(jī)础设施资产张润大厦的重要承租方(fāng)之一(yī)，目前(qián)未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执(zhí)行已(yǐ)签(qiān)租赁(lìn)协议的通知。同时(shí)，在(zài)公告(gào)中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益人将(jiāng)继续密(mì)切关(guān)注哲库(kù)科技后续情况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购(gòu)入项目的原始权(quán)益人相(xiāng)关负责人也表示，近期已同步启动了应急预(yù)案，排摸储备租(zū)户，积极应对哲库提前退租(zū)的(de)可能事项。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报(bào)扩(kuò)募项目，公司领导高度重(zhòng)视，浦东新(xīn)区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园(yuán)REIT近(jìn)期市(shì)场波动较大，但(dàn)其实(shí)不动产公(gōng)募(mù)REITs项目短期出租率(lǜ)下跌并不(bù)会(huì)从(cóng)根本(běn)上影响其内外价值，投资者应理性看(kàn)待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格继(jì)续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下(xià)芯片子公司(sī)哲库科(kē)技的事件继续(xù)扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此后二(èr)级你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的市场价格开始震(zhèn)荡(dàng)走低，午盘收跌(diē)6.17％。午后，华安张(zhāng)江光大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价格有(yǒu)所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影响，华安张江(jiāng)光大园REIT最近几个交(jiāo)易(yì)日二级市场价格(gé)表(biǎo)现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过(guò)，自2021年6月21日上市以来，华安(ān)张(zhāng)江光大园(yuán)REIT累计涨幅超过24％，在(zài)全市场公(gōng)募(mù)REITs中位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)上看，目前上市的8只产(chǎn)业园区(qū)基(jī)础设施(shī)REITs中，仅(jǐn)博时招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程(chéng)度下(xià)跌，8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中(zhōng)已经(jīng)披露张江光大园项(xiàng)目出租(zū)率(lǜ)有所下降，如(rú)今拟扩募的(de)项(xiàng)目又遭遇突发事件，因此导致二级市场价格出现波动。”一位业内人士分析称(chēng)。

　　不过(guò)，在上述人士看来，尽管出于(yú)风险规避的原(yuán)因(yīn)，最(zuì)近(jìn)几个(gè)交易(yì)日场内资金有所流出，但是(shì)，不动产公(gōng)募REITs项目(mù)短(duǎn)期(qī)出租率(lǜ)下跌(diē)并不会(huì)从(cóng)根本上影响其内外(wài)价值。

　　他也同(tóng)时表(biǎo)示，目前随着二级市场(chǎng)价格下跌(diē)，风险也(yě)得到一定释(shì)放(fàng)，但是价格涨跌会受(shòu)到基本面、情绪面(miàn)等多重因素影响，不好判断价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触(chù)底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示，今年(nián)整体REITs市场表(biǎo)现低迷，不少(shǎo)产品(pǐn)年内二级市场跌幅较大，其实有(yǒu)些隐(yǐn)含收益率高的产品具(jù)备一定的投(tóu)资价值，很适合稳健(jiàn)类投资(zī)者。此外，伴随着经济复(fù)苏的步(bù)伐，产业(yè)园(yuán)区、物(wù)流类(lèi)等REITs产品具备一定的投资价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基(jī)金执行董(dǒng)事高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终能顺利解(jiě)决招商，平稳过度(dù)对经营(yíng)现(xiàn)金流没有造成大的影(yǐng)响(xiǎng)，“事件性利(lì)空下调至得这么急、这么深，加上前(qián)期本身园区类资产就(jiù)回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最终还是落到(dào)租(zū)金收(shōu)入(rù)受不受影响，影响多大，估计园区(qū)会最终(zhōng)解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯(xīn)片(piàn)子公司哲(zhé)库(kù)科技。随(suí)后5月12日晚，华(huá)安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩募(mù)拟新(xīn)购入基(jī)础设施资产张润大厦的重要承(chéng)租(zū)方之一(yī)，目前未收到(dào)哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中(zhōng)，华(huá)安张江光大园REIT进一(yī)步表示(shì)，原始权益人(rén)将继续密切关注哲(zhé)库科(kē)技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报中披露的张(zhāng)江光大园项(xiàng)目出租率下降事项，一(yī)度二级市场价格出现(xiàn)回落(luò)。在随后召开的业绩说明会中管理人(rén)就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市场信心得到了一定提(tí)振(zhèn)，二级市场(chǎng)价格表现也(yě)趋于平(píng)稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下(xià)的(de)扩募说明会上，运营(yíng)团队表示(shì)了对(duì)张江光大园项目的信心，预计签(qiān)署(shǔ)意向书和合同谈判中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到回(huí)升。没想(xiǎng)到仅过了不(bù)到三周的时(shí)间，张江REIT的扩募之路又(yòu)迎来了(le)新的考(kǎo)验。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告(gào)引(yǐn)起了(le)市场(chǎng)各方的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项(xiàng)目的原始权(quán)益人相(xiāng)关(guān)负责(zé)人坦言，事发突(tū)然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技(jì)消息的第一时间(jiān)即奔赴(fù)现场进行了(le)沟通和核实工作，并(bìng)同(tóng)步启(qǐ)动(dòng)了(le)应急预案，排摸储备(bèi)租户，积极应对哲库提前退租(zū)的可(kě)能事(shì)项。由于张润大厦是全(quán)国首(shǒu)批REITs申报扩募项(xiàng)目(mù)，公司领导高(gāo)度(dù)重视，据(jù)悉(xī)新区国(guó)资委也高度关注。

　　当谈(tán)及储备租户情况，相关(guān)负责人介绍说，目前(qián)储(chǔ)备租户还是(shì)比较丰富的，覆(fù)盖了(le)芯片测试、人工智能、航天产业、信(xìn)息技术等产业客户，租赁意向(xiàng)面积超过了2万(wàn)方。从意向储备转化为实际租户需(xū)要一些时(shí)间。

　　“我们正(zhèng)在着手(shǒu)通过签署(shǔ)租赁意向书来尽(jǐn)快锁定一(yī)些重要租(zū)户(hù)。虽然(rán)收了三个月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市场(chǎng)负(fù)责的态度，我们肯(kěn)定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面积在短期内(nèi)完(wán)成去(qù)化。”相关负责人说(shuō)道(dào)。

　　张(zhāng)江REIT已(yǐ)持有的同区域的张江光大园项目一季度末也有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益人有那(nà)么(me)多储备租(zū)户，之前的空置(zhì)率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江光大园一直以(yǐ)来都(dōu)坚持以市(shì)场化运营(yíng)为导向，历史运营(yíng)表现稳定，租户的调(diào)租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况(kuàng)，而这次(cì)项目的大租户退租(zū)正好发生(shēng)在市场活(huó)跃度的短(duǎn)期低点，目前(qián)市场情况(kuàng)已有所好(hǎo)转。在(zài)看到出租率下滑情况(kuàng)没有得到(dào)及时修复(fù)后，张江这边也作了一(yī)定的资(zī)源调配和倾(qīng)斜，引入了一些储备租户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在给(gěi)租户的分隔(gé)空间、交(jiāo)付标(biāo)准、租(zū)金水(shuǐ)平等方面也有一(yī)些差异化，张润大厦多(duō)是两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光(guāng)大(dà)园(yuán)单层以一千平(píng)的面积为(wèi)主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业。租户自身也会(huì)有诉(sù)求，也会根据(jù)自身需(xū)求和预(yù)算挑选区域内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩募(mù)完成以(yǐ)后，新老资产的管理人都变成了(le)一家，后续我们在资(zī)源(yuán)共享和联合营(yíng)销(xiāo)方面能更加充(chōng)分发挥协同效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张(zhāng)江REIT的定位和(hé)展(zhǎn)望，相关负责人(rén)表示，张江集团和张(zhāng)江高科目前在管资产约五百万方，还有一些其他在开(kāi)发(fā)的储(chǔ)备项目，这(zhè)些都将成为张(zhāng)江REIT实(shí)现(xiàn)打造张(zhāng)江园区产业空(kōng)间(jiān)资产上(shàng)市(shì)平台目(mù)标的坚实后(hòu)盾和储备资源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这个资本平(píng)台和(hé)它未(wèi)来的(de)发展。”相关负责(zé)人表示，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们实现基金扩容(róng)的第(dì)一步(bù)，也是至关重要的(de)一步，眼下(xià)我们可能面临了一些突发(fā)情(qíng)况需要解(jiě)决，但是这和我们(men)在张江科(kē)学城这三十(shí)年建设发展过程(chéng)中(zhōng)所经历(lì)的相比，只能(néng)算(suàn)是一个非(fēi)常小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可能化解当(dāng)前(qián)突发事(shì)件的所有(yǒu)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的负面影响(xiǎng)，维持预期和市场的信心(xīn)。”

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