今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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