“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失(shī)业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业(yè)数据(jù)公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计(jì)未来(lái)两次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加(jiā)息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次(cì)日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅(fú)，和布(bù)油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末(mò)的(de)OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击下持(chí)续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每(měi)月新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生产部门(mén)就业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造业目(mù)前(qián)持续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的(de)最低(dī)水平，在失(shī)业率回(huí)升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不(bù)会(huì)引(yǐn)发(fā)市(shì)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的(de)助推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示(shì)，美(měi)联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月(yuè)美国(guó)通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑(chēng)在(zài)通(tōng)胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预(yù)计美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布进一(yī)步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在(zài)会议上(shàng)决定进一步(bù)削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不(bù)确定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能(néng)止住(zhù)油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫(jiè)投机(jī)者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价(jià)可能会(huì)在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持石油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任(rèn)何决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)稳(wěn)定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽(zé)连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息(xī)援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的(de)其(qí)他(tā)一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供(gōng)安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来(lái)看(kàn)，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能(néng)出(chū)现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得市场(chǎng)避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的(de)预期(qī)推动下，美元(yuán)指数(shù)回落(luò)至一(yī)周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的(de)数据改善了市场情绪，同(tóng)时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上行(xíng)，下(xià)半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意(yì)社商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波(bō)动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来(lái)，市场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未(wèi)得到(dào)证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年(nián)估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那(nà)么收储的(de)量其实占到相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储(chǔ)的(de)影响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的(de)进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶(jiāo在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记(jì)者，目前(qián)全球天然橡胶供应进(jìn)入季(jì)节(jié)性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面开割(gē)，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价格相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后(hòu)市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下(xià)周预(yù)计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原料(liào)数(shù)量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但(dàn)由于(yú)季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预(yù)计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不(bù)会(huì)是引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级分析(xī)师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后(hòu)市较为悲(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下游(yóu)需(xū)求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预(yù)期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此前市(shì)场对(duì)今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实(shí)际(jì)需求并不(bù)差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格战等负面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖(nuǎn)等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势(shì)的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要(yào)在(zài)需求(qiú)端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对(duì)低位(wèi)才能刺激有效的(de)去(qù)库和资(zī)金再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需(xū)继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

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