5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市(shì)场持(chí)有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多(duō)也(yě)不(bù)负(fù)众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多(duō)多去(qù)年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别strong>

　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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