消费复苏的强烈信(xìn)号(hào)下，美(měi)妆市场还没有真正等来(lái)中国消费者的回归(guī)。

　　国际美妆巨头(tóu)雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年(nián)第三(sān)财季业绩(jì)显(xiǎn)示，在截至(zhì)3月31日的三个月内，集(jí)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润(rùn)从上(shàng)年同期的(de)5.58亿(yì)美元(yuán)大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区旅游(yóu)零售恢复缓慢导(dǎo)致库存高企，在(zài)打折清理(lǐ)库存的同(tóng)时，渠道的(de)补货订单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理层透露，本季度全球旅游(yóu)零售有机销(xiāo)售(shòu)额就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业(yè)绩下滑的第四个财(cái)季。2023财年前三财季(jì)，雅诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的问题首当其冲。

　　这一(yī)局面不会很快(kuài)扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会上表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复(fù)苏乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法比我(wǒ)们预期的更不稳定(dìng)，其他地区(qū)更加缓慢，第四财季(jì)的(de)不(bù)利因素比我们2月(yuè)份(fèn)预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不得不再次下调全(quán)财(cái)年(nián)业绩预(yù)期。据预(yù)计(jì)，2023财年(nián)雅诗(shī)兰黛集团(tuán)净销(xiāo)售额同(tóng)比下降10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们也终于失去耐性。业绩发布(bù)当(dāng)日，雅诗兰黛(dài)股价破纪录(lù)地暴跌超(chāo)21％，直(zhí)接(jiē)从(cóng)245美(měi)元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元(yuán)/股，市(shì)值为727.5亿美(měi)元。但和年初相比，该(gāi)股票股价跌(diē)幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押(yā)注旅游零售，零(líng)售商却在清库(kù)存

　　作为跨国美(měi)妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰黛在(zài)旅游零售已深耕(gēng)超(chāo)30年。如今(jīn)被“控诉”的旅游零(líng)售渠道，曾以高(gāo)速(sù)增长的态势(shì)让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过(guò)该渠(qú)道每年触及超过30亿消(xiāo)费(fèi)者(zhě)。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示(shì)，旅游零售推动雅(yǎ)诗兰黛在过(guò)去(qù)十(shí)年中实(shí)现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面透露(lù)，基于过去几年海南旅游零售(shòu)快速增长，去年7月在海南(nán)发生新冠疫情时，集团与零售商均对疫后的市场恢复信(xìn)心十足，采购了大量(liàng)产品。但此后因恢复(fù)不及(jí)预期，导(dǎo)致该渠(qú)道库(kù)存高企，零售商目前仍在一(yī)边清理库存，一边(biān)减少(shǎo)采购量(liàng)，最(zuì)终导致业(yè)绩(jì)问题。

　　旅游零售渠道何(hé)以撼动整个(gè)集团业绩？从全球旅游零售(shòu)业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的(de)旅游零售业(yè)务销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到(dào)2021财(cái)年该(gāi)业务销售额占比达到(dào)28％，超过(guò)集(jí)团销售(shòu)额(é)的1/4。且旅游零售渠道在雅诗(shī)兰(lán)黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和护发(fā)等整个(gè)品类渠道中市场份额领先(xiān)。

　　随(suí)着海南离岛免税在疫(yì)情(qíng)期(qī)间快速(sù)发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)更是举足(zú)轻重。2022财年报告指出(chū)，集团最(zuì)大的客户就是在中国(guó)旅游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海(hǎi)南旅(lǚ)游零售渠道的(de)疲(pí)软就直接导致了(le)在第三财季，雅(yǎ)诗兰黛护(hù)肤(fū)品类净销售(shòu)额(é)从2022财(cái)年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海(hǎi)蓝之谜、雅(yǎ)诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的(de)净(jìng)销售额(é)均有所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛(dài)在(zài)交(jiāo)流(liú)会上提及，过去半年里虽(suī)然海南(nán)旅游(yóu)客流(liú)在增加，但(dàn)是该市场的(de)美妆消费转(zhuǎn)化却远不及预期。此(cǐ)外时代财经注(zhù)意(yì)到，雅诗兰黛(dài)旅游(yóu)零售渠道商品的“地板(bǎn)价”一直(zhí)以来被不少消(xiāo)费(fèi)者诟病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免(miǎn)税渠道(dào)的大量商品(pǐn)通过保税仓(cāng)形式流入中国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等(děng)多方(fāng)因(yīn)素带(dài)动下，各渠(qú)道(dào)竞争激烈，许多明(míng)星产品在市场上(shàng)价(jià)格“击穿地板(bǎn)”。雅诗兰黛集团(tuán)旗下的品(pǐn)牌雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分(fēn)析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰(lán)黛集团旅游零(líng)售(shòu)业务内部的控制度和话语权(quán)提出(chū)质疑。今年(nián)初，雅诗兰黛等(děng)国(guó)际美妆纷纷提升售(shòu)价，同(tóng)时伴随的还有旅游(yóu)零售渠道的(de)折扣收缩，这从一定程度(dù)上也阻(zǔ)碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩减，美妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境(jìng)也并非个例。今(jīn)年以来(lái)，其他(tā)美(měi)妆集团(tuán)也没有(yǒu)等到中国消费者如预期(qī)那般(bān)回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝(bǎo)洁在中(zhōng)国最新财季有(yǒu)机(jī)销售额(é)同(tóng)比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游(yóu)客未大(dà)规(guī)模回归而在(zài)旅游零(líng)售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今年以来(lái)的市场情况。另据多位(wèi)美妆行业人士透露，今年一(yī)季度品牌销售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏(sū)不(bù)及(jí)预(yù)期也成(chéng)为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成(chéng)为可以(yǐ)缩减的支出。”有(yǒu)人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最(zuì)新财季指出，中国所在的北亚市场在集团增速(sù)垫(diàn)底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线下的客流回(huí)来了，但销售尚未复苏(sū)。而(ér)本土头部美妆公司贝泰(tài)妮(nī)在今(jīn)年(nián)一季度营收和净利润增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂的订单(dān)缩减(jiǎn)。一位国际(jì)美妆巨头代(dài)工厂内部人士表示，“比去年好，但(dàn)生意没有预期的那(nà)么(me)乐观(guān)。”而这(zhè)个差距主要反映在订单数(shù)量上。

　　值得(dé)关注的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依托(tuō)直播(bō)而猛增的线(xiàn)上(shàng)销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口径显(xiǎn)示(shì)，欧莱雅集团旗下兰(lán)蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量(liàng)均(jūn)同比录得双位数下(xià)滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上海家化(huà)的玉泽、佰草(cǎo)集(jí)，水羊股(gǔ)份御(yù)泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下(xià)滑(huá)的命运。

　　图片来源：华(huá)福证券

　　在某国际美妆集团电商(shāng)部门工作的歪(wāi)歪（化乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法名）对时(shí)代财经(jīng)透露，业(yè)绩增长贡献多来(lái)源于几个头(tóu)部品牌(pái)，“因为前几年直(zhí)播美妆腾飞，品牌目(mù)标原本高得离谱，高得(dé)我都想摆烂了。我们(men)品(pǐn)牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全年目标比去年实际达成同(tóng)比下(xià)降10％。集团还(hái)有一些品牌也在降标。”

　　她还(hái)指出，因为销(xiāo)售疲软(ruǎn)，今年以来品牌的各(gè)项费用均(jūn)有缩减，“下调的费(fèi)用有(yǒu)推广费(fèi)、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电商平(píng)台满减活(huó)动(dòng)时减下来的差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌的(de)日(rì)子似乎(hū)更难。据一(yī)名纯净美妆品牌市场人(rén)员(yuán)透露，“一季(jì)度(dù)销(xiāo)售目(mù)标(biāo)倒是完成了(le)，但(dàn)是现在品(pǐn)牌方都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线(xiàn)上(shàng)的(de)投(tóu)放(fàng)费用几乎是从(cóng)1到0，去年(nián)计划(huà)还做了明星投放、达(dá)人投(tóu)放，今(jīn)年本来(lái)有计划，但现(xiàn)在(zài)全(quán)部停止了(le)。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场(chǎng)何时真(zhēn)正回暖？目前鲜(xiān)少有人能(néng)给出明(míng)确答案，“静观其(qí)变”成了不少业(yè)内人士(shì)对当下市场(chǎng)的(de)判断。年初的(de)各公(gōng)司的涨(zhǎng)价(jià)策略显然未能解决根本问题，与此(cǐ)同时有公(gōng)司毅(yì)然选择加码供(gōng)应(yīng)链投资，以缩短(duǎn)市场反应(yīng)周期；有公司选择(zé)收购潜力品牌，创造增(zēng)长引擎；还(hái)有公司(sī)则重押线(xiàn)下专柜，深入(rù)低线城市抢占(zhàn)市场份额(é)。

　　疫情政策调(diào)整(zhěng)后，消费者们首(shǒu)先奔(bēn)向餐饮(yǐn)、旅游等(děng)典型的(de)线下消费场景，而美妆领域似乎(hū)无法享(xiǎng)受到这场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法