五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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