本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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