券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市主1ma等于多少a，1ua等于多少a体一季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多(d1ma等于多少a，1ua等于多少auō)达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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