全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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