美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪8心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思0年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是维持利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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