今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(2000克是多少斤啊fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时2000克是多少斤啊表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de2000克是多少斤啊)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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